Miesiąc temu w polisach inwestycyjnych Axa wprowadziła do oferty nowy fundusz. Tak naprawdę „nowy-stary” fundusz. Czyli inną „wersję” funduszu Templeton Global Bond. Oprócz funduszu Templeton Global Bond (USD) pojawił się fundusz Templeton Global Bond (PLN).  Omówię pewien błąd merytoryczny na stronach Axa, i pokażę jak dużą różnicę robi fakt, że nie jest to fundusz (PLN) tylko (PLN-H1).

Fundusze rynków zagranicznych wyceniane są w wielu walutach

I jest to całkiem naturalne. Niestety mało mówi się o tym o co tak naprawdę chodzi z ryzykiem walutowym. Dodatkowe zamieszanie powoduje wprowadzanie do ofert banków i produktów inwestycyjnych funduszy typu (H), czyli hedgowanych na walutę USD.  Choć na rynku w ofercie polis inwestycyjnych Generali znajdziemy prawdziwego „potwora” hedgowania – funduszu akcji USA, w którym ryzyko walutowe to … stosunek kursu EUR/USD. Ale o nim innym razem.

Dziś o nowym funduszu w ofercie polis inwestycyjnych Axa, który jest doskonałym przykładem jak błędne decyzje inwestycyjne można podjąć w przypadku błędnej interpretacji ryzyka walutowego/ korzyści walutowej. Pokaże kilka odsłon tego funduszu i zaprezentuję co może spowodować brak świadomości gdzie tak naprawdę leży ryzyko walutowe i jak je wykorzystać na naszą korzyść.

[stextbox id=”warning”]Wiele kwestii pozostawiam w tym wpisie otwartych – wiedzę jak sobie poradzić z funduszami zagranicznymi – nie tylko obligacji, ale też akcji (to naprawdę nie jest trudne) i alternatywnych udostępniam na moich szkoleniach. W styczniu poprowadzę kilka płatnych szkoleń online na ten temat. [/stextbox]

Czytelnicy naszych list e-mailowych (na przykład tej: edukacja.opiekuninwestora.pl) wkrótce otrzymają informację o tym w jaki sposób zdobyć tę wiedzę na promocyjnych warunkach. Wiele wiedzy z moich szkoleń udostępniam bezpłatnie – tej nie mogę. Byłoby to nie fair w stosunku do ponad 2000 uczestników dotychczasowych szkoleń.

Templeton Global Bond w kilku odsłonach

Fundusz inwestuje w obligacje na terenie całego świata, skupiając się silnie na rynkach rozwijających. W swoim portfelu ma także kilka procent obligacji z naszego kraju.

Podczas gdy dla inwestorów w Polsce inwestycja w ten fundusz była jedną z lepszych inwestycji ostatnich czasów – zysk około 16% (!) za ostatnie 6 miesięcy to w USA od kilku tygodni inwestorzy obrażają się na ten fundusz, który po raz pierwszy od dawna stawia czoła dużym wypłatom. Nic dziwnego – amerykanie stracili w ostatnich 6 miesiącach w tym funduszu ponad 8%. To jedne z największych strat tego funduszu w jego wieloletniej historii! Tak działa ryzyko walutowe i korzyść walutowa.

[stextbox id=”info”]Prawdopodobnie wielu inwestorów w Stanach także nie było świadomych tego, że kupując fundusz Templeton Global Bond (USD), wyceniany w dolarach i kupowany za dolary są narażeni na duże ryzyko walutowe! [/stextbox]

Odsłona 1. Templeton Global Bond (USD) dla inwestorów w USA

Wyniki funduszu Global Bond (USD) (wykres za ostatnie 6 miesięcy 2011 roku) w walucie USD – czyli ile stracili amerykanie na inwestycji w ten fundusz. To efekt ryzyka walutowego z inwestowania w tym funduszu. Dodajmy, że w tym samym okresie fundusze obligacji USA zarabiały, co prawda niewiele, ale zawsze…

O czym dowiesz się ze styczniowych szkoleń online? Dlaczego za spadki tego funduszu w żadnym razie nie odpowiadają zarządzający. Choć pewnie wielu amerykanom cisną się różne słowa na usta.

Odsłona 2. Templeton Global Bond (USD) dla inwestorów w Polsce

Wyniki funduszu Global Bond (USD) po przeliczeniu na walutę PLN wyglądają już znacznie lepiej. Zysk 16% to jest to!  To efekt korzyści walutowej z inwestowania w tym funduszu.

Warto podkreślić – jest to wynik funduszu o nazwie Templeton Global Fund (PLN) ale UWAGA – tego poprawnego funduszu (PLN)!

[stextbox id=”alert”]To co Axa na swojej stronie nazywa Templeton Global Fund (PLN) niestety dotyczy całkiem innego funduszu – a konkretnie dotyczy funduszu (PLN-H1).[/stextbox] Ale cóż, marketingowców nie można winić za brak wiedzy…

Dlaczego tak mocno podkreślam różnicę między PLN a PLN-H1?

Ponieważ nazwa Templeton Global Fund (PLN) pojawiająca się w materiałach dotyczących produktu inwestycyjnego AXA może sugerować, że jest to po prostu fundusz przeliczony na walutę PLN po kursie USD. Nic bardziej mylnego.

W rzeczywistości to właśnie fundusz Templeton Global Fund (USD) w polisach Axa jest przeliczany na PLN po kursie USD/PLN.

Nazwa funduszu powinna na stronach Axa być przedstawiona jako Templeton Global Bond (PLN H1). Można powiedzieć: a jakie to ma znaczenie? Wyjaśniam to w odsłonie 3.

Odsłona 3. Templeton Global Bond (PLN-H1) dla inwestorów w Polsce

Patrząc na wykres po lewej można odnieść wrażenie, że dwa razy umieściłem ten sam wykres. Nie. To wynik w PLN, czyli to ile zarobił (a raczej stracił) inwestor w Polsce inwestując w fundusz Templeton Global Bond (PLN H1).

W przypadku tego funduszu (PLN H1) Templeton zniwelował ryzyko walutowe PLN do USD. Tym samym zniwelowanie ryzyka inwestycyjnego w tym funduszu przyniosło inwestorom w Polsce stratę 8% zamiast zysków 16%.

Prawda, że interesujące?

Dla części tak, dla części nie. Powiem krótko:

  • to nie jest bardzo skomplikowane
  • ryzyko walutowe może być olbrzymią korzyścią walutową
  • niewiedza może sporo kosztować – jak widać czasem już pobieżna analiza wyników funduszy zagranicznych ujawnia, że nie zawsze wszystko jest takie oczywiste…
  • jak wykryć prawdziwe ryzyko walutowe
  • kiedy (i czy w ogóle) pomagają fundusze hedgowane na walucie i po co takie fundusze powstają
  • jak tę wiedzę przekuć na większe zyski przy bardzo niskim ryzyku
  • kiedy waluta podana w nazwie funduszu ma znaczenie. A kiedy jest całkowicie nieistotna
  • wiele, wiele innych tematów
  • kiedy winę za słabe wyniki funduszy (jak w przykładzie powyżej) odpowiadają zarządzający, a kiedy – nawet gdyby mieli do pomocy wróżkę inwestorzy i tak często stracą przez brak wiedzy o zasadach działania rynku funduszy zagranicznych i ryzyka walutowego

Na te i wiele innych pytań odpowiem w płatnych szkoleniach online, które prowadzę w styczniu (oczywiście będzie też wersja offline do obejrzenia później aby przypomnieć sobie pokazaną na szkoleniu wiedzę). Szczegóły wkrótce.

[stextbox id=”info”]Dla wszystkich zarejestrowanych na stronie edukacja.opiekuninwestora.pl oraz użytkowników Opiekuna Inwestora będzie możliwość skorzystania ze szkoleń online na specjalnych warunkach. [/stextbox]

UDOSTĘPNIJ

3 KOMENTARZE

    • Odpowiedź jest prosta. Fundusz PLN-H1 przy pomocy transakcji zabezpieczających (hedging)wyeliminował/zminimalizował ryzyko kursowe USD/PLN. W wyniku tego (tu należy się uznanie dla zarządzających), wyniki funduszu pokrywały się z wynikami inwestorów, którzy w Stanach inwestowali w USD.

      Inaczej wyglądała sytuacja inwestorów inwestujących w T. Global Bond (USD) w Polsce. Inwestorzy Ci wzięli na siebie ryzyko kursowe, zakupili fundusz wyceniany w USD, ponieśli koszty przewalutowania i zarobili na tym. Zarobili dlatego, że w czasie gdy posiadali jednostki uczestnictwa tego funduszu, złotówka się osłabiła a dolar wzmocnił. W chwili sprzedaży, po ponownym przewalutowaniu ich rachunek wyrażony w PLN osiągnął dodatnią stopę zwrotu.

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here