Blog

GetBack a krajowe fundusze obligacji

W ostatnim tygodniu przejrzeliśmy sprawozdania większości funduszy krajowych obligacji /pieniężnych/gotówkowych.

Spora część z nich ma w portfelu obligacje GetBack (dane na podstawie ostatnich sprawozdań finansowych).

Problemów z obligacjami nie widać jeszcze w wycenach funduszy

Przypomnę – w przypadku obligacji korporacyjnych krajowe fundusze prawie zawsze stosują wycenę liniową. Czyli nieważne jaka jest sytuacja spółki wycena funduszu nie traci. Dopóki fundusz nie dokona przeszacowania wartości takich obligacji (np. do zera w przypadku upadłości spółki).

Dlaczego? Ponieważ w Polsce nie ma tak naprawdę płynnego rynku wtórnego obligacji korporacyjnych. Niby jest rynek Catalyst ale obroty na tym rynku są minimalne. Więc większość obligacji w portfelach funduszy nie może być wyceniana rynkowo ponieważ… nie ma znanej wyceny rynkowej (nie ma jej jak sprawdzić).

Dlatego w przypadku upadłości spółek (lub innej sytuacji, w której fundusz przeszacuje te obligacje), których obligacje były w portfelach funduszy taki fundusz notuje nagły spadek wyceny, mniej więcej odpowiadający temu ile procent obligacji danej spółki ma w portfelu. Wystarczy wyświetlić długoterminowe wykresy niektórych funduszy z grupy obligacji korporacyjnych / pieniężnych czy gotówkowych aby zauważyć takie chwilowe spadki.

Spadki funduszy niskiego ryzyka PL w ostatnim miesiącu

Dane na 4 maja 2018

Kilka przykładów:

Fundusz: COPERNICUS DŁUŻNY SKARBOWY PLUS  spadek 3,0%

  • według sprawozdania finansowego ma 5,45% obligacji GetBack w portfelu

Fundusz: Millenium obligacji korporacyjnych spadek 0,9%

  • według sprawozdania finansowego ma 0,85% obligacji GetBack w portfelu.

Fundusz: BPS OBLIGACJI KORPORACYJNYCH spadek 0,8%

  • według sprawozdania finansowego ma 2,34% obligacji GetBack w portfelu.

Fundusz: BPS Płynnościowy spadek 0,4%

  • według sprawozdania finansowego ma 5,71% obligacji GetBack w portfelu.

Lista funduszy, które posiadały obligacje GetBack (sprawdzone przez Opiekuna Inwestora)

Nie sugeruj się nazwą funduszu…

Zdarza się, że inwestorzy wybierając fundusz patrzą na wyniki (nie na wykres) i kierują się nazwą funduszu. To niestety często może prowadzić do strat w inwestycjach.

W inwestowaniu to się wydaje na pierwszy rzut oka – w praktyce często działa całkiem inaczej.

Fundusze pieniężne – najczęściej wcale nie inwestują w typowe instrumenty rynku pieniężnego. Często większość portfela (czasem prawie 100%) stanowią obligacje korporacyjne.

Papiery GetBacku mają np. fundusze o ‚bezpiecznie’ brzmiących nazwach:

  • BGŻ Lokata Kapitału
  • BPS Płynnościowy
  • Esaliens Pieniężny
  • Inwestor Płynna Lokata
  • Millenium Depozytowy
  • Quercus Ochrony Kapitału

Quercus bierze ryzyko na siebie

Fundusze QUERCUS TFI pozbyły się obligacji GetBack. Oczywiście nie na otwartym rynku (gdzie trudno byłoby takie obligacje sprzedać po rozsądnej cenie). Obligacje przejął nowoutworzony fundusz FIZ QUERCUS TFI skupując je po cenie nominalnej od funduszy.

Stosowny komunikat:

Zarząd Quercus TFI S.A. podjął w dniu dzisiejszym (3 kwietnia 2018 r.) decyzję o utworzeniu funduszu R1 FIZ.
R1 FIZ zostanie dokapitalizowany kwotą ok. 86.000.000 zł przez Quercus TFI S.A. i fundusz Q1 FIZ w proporcji 50/50.
R1 FIZ odkupi wszystkie obligacje spółki GetBack S.A., będące w posiadaniu subfunduszu QUERCUS Ochrony Kapitału wydzielonego w ramach QUERCUS Parasolowy SFIO, QUERCUS Multistrategy FIZ i QUERCUS Absolute Return FIZ po cenie 100% wartości nominalnej wraz z odsetkami na ostatni dzień wyceny, tj. 29 marca br.

O autorze

Remigiusz Stanisławek

Witaj, z tej strony Remigiusz. Od 2006 roku uczę jak świadomie korzystać z funduszy inwestycyjnych i produktów inwestycyjnych. Czasem opiszę jakąś aferę :) Fundusze to nie lokata. To inwestycja. A inwestycją trzeba zarządzać. Ale wystarczy odrobina podstawowej wiedzy aby skutecznie inwestować. Jeżeli Twoje pieniądze są dla Ciebie ważne - może warto poświęcić im nieco więcej czasu?

Zostaw komentarz