Fundusze inwestycyjne to nie lokataO rynku funduszy, strategiach inwestowania pisze Remigiusz StanisławekZasady inwestowania opisywane na blogu
|
Zmiany notowań funduszy – co znaczą naprawdę…
Ilość komentarzy: 9
(Tekst nie był jeszcze oceniany!)
Loading ...
(Tekst nie był jeszcze oceniany!) Loading ...Do początku 2006 roku moje własne inwestycje także opierały się m.in. na przeglądaniu wyników funduszy. Nie było zresztą żadnej alternatywy.
Dziesiątki portali publikowały te same informacje. Jakoś tak biernie wszyscy się do tego stosowali i w końcu przyzwyczaili. My jednak już wtedy od dłuższego czasu wiedzieliśmy, że nie jest to dobra metoda na podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Wraz ze wspólnikiem szukaliśmy rozwiązań, które będą proste a jednocześnie zrozumiałe dla wszystkich inwestorów. Nie chcieliśmy powielać tego co jest dostępne.
I znaleźliśmy…
Dlatego nawet wyniki funduszy pokazujemy w inny sposób. W kolejnych wpisach postaram się przekonać do takiego właśnie spojrzenia. Zapraszam do dyskusji.
Zastanówmy się, co tak naprawdę znaczą wyniki funduszy publikowane w Internecie.
Najczęściej publikowane są wyniki dla wielu różnych okresów:
- wynik dzienny
- tygodniowy
- miesięczny
- kwartalny
- roczny
- 5 letni
itp. Czasem spotykamy wyniki 3 dniowe, 5 dniowe, 2-tygodniowe, 2-letnie itd.
Tak naprawdę można by publikować też wyniki 17 dniowe lub 39 dniowe. Dane są ogólnie dostępne i łatwo takie wyniki policzyć. Więc jest pokusa aby pokazać wyniki dla jak największej liczby okresów inwestycji.
Czym jest wynik w procentach pokazywany w takich zestawieniach? Powinien to być wynik dla danego okresu inwestycji. Ale co to oznacza?
Postaram się to wyjaśnić. Temat nie jest prosty, ale naparwdę zachęcam do przebrnięcia, przez czasem może zawiłe rozważania. Starałem się aby nie był to zbyt skomplikowany opis. Oceńcie sami.
Wynik inwestycji
Czym jest wynik inwestycji?
Jest to zysk, jaki bym osiągnął kupując dany fundusz na początku okresu inwestycji i sprzedał go na końcu okresu. Z pominięciem kosztów, opłat manipulacyjnych oraz nie uwzględniający podatku od zysków kapitałowych.
Mam nadzieję, że udało mi się to przedstawić w prosty sposób.
Zastanówmy się nad wynikiem rocznym
Oto przykład. Przyjmijmy datę: 14.01.2009, badamy wynik roczny.
Fundusz A: wynik 1R = +16,1%Fundusz B: wynik 1R = +8,7%Fundusz C: wynik 1R = +1,3%
Czy mogę powiedzieć, że Fundusz A jest najlepszym z trzech przedstawionych? Moim zdaniem nie.
Dlaczego? Ponieważ wynik 16,1% Fundusz A uzyskał tylko raz w swojej historii – dokładnie w okresie 14.01.2008 do 14.01.2009.
Ten sam fundusz sprawdzany dnia 14.11.2008 (czyli 2 miesiące wcześniej) uzyskał wynik roczny +8,9% – czyli prawie dwa razy gorszy niż badany kilka dni temu. Test wykonałem na jednymz funduszy obligacji. Dla funduszy np. akcji wyniki mogą się czasem dużo różnić gdy porównamy roczne wyniki z kilku dat odległych od siebie o mniej niż miesiąc…
Po co sprawdzałem wynik roczny funduszy?
Zakładam, że sprawdzając wynik roczny zakładamy jednak inwestowanie na okres około 1 roku – inaczej jaki sens miałoby sprawdzanie akurat wyniku rocznego?
Czyli na podstawie takiej jednej inwestycji z przeszłości co możemy powiedzieć o przyszłości? Czy możemy oczekiwać, że inwestując na rok w fundusz A uzyskamy miał wynik zbliżony do +16,1%? A może większy? Mniejszy? O ile?
Gdybyśmy to samo pytanie zadali sobie 2 miesiące temu to dla tego samego funduszu analizowalibyśmy wynik +8,9%. Czy Fundusz A będzie tak samo atrakcyjny jak sprawdzany dnia 14.01.2009?
Wiem, że często praktykuje się takie zestawienia aby wskazać który fundusz „jest lepszy”.
Cóż – zróbmy takie zestawienie dziś i miesiąc wcześniej. Proponuję sprawdzić – lista „najlepszych” funduszy dla okresu 1R będzie różna… Czy „najlepszy” jest więc fundusz, który jest na czele takiej listy dziś? Czy może ten sprzed miesiąca? Dwóch?
Spójrzmy jeszcze raz na podane tu wyniki Funduszu A z 14.01.2009 oraz 14.11.2008.
Czy nie warto zastanowić się, czy przypadkiem wynik 16,1% to był akurat najlepszy wynik jaki ten fundusz uzyskał dla inwestycji trwającej jeden rok? A tak naprawdę najczęściej inwestując na rok w ten fundusz można było uzyskać wyniki zbliżone do 8,9%? A może jednak gdzieś w przeszłości znajdziemy przypadek, gdy ten fundusz zarobił znacznie więcej (np. był to okres od 14.09.2007 do 14.09.2008?), a to właśnie wynik 8,9% z 14.11.2008 był jednym z najgorszych.
Analizując pojedyncze wyniki funduszy po prostu nie można na te pytania znaleźć odpowiedzi.
Zdaję sobie sprawę, że mało kto zastanwiał się nad tymi wynikami,
ponieważ najzwyczajniej w świecie nie było po prostu dostępnych innych analiz. No, może poza różnymi współczynnikami Sharpe’a itp – które dla przeciętnego inwestora naprawdę niewiele mówią. Do dziś jeżeli jakiś portal publikuje wyniki funduszy robi to dokładnie w ten sam sposób co pozostałe. I nikt nie zastanawia się nad prawdziwym znaczeniem procentów, które pojawiają się w takich zestawieniach.
Wiem, że trudno zmienić zwyczaje, do których przyzwyczajano nas przez ostatnie lata. Ale zapewniam, że warto spróbować. My to zrobiliśmy. Abonentom portalu Opiekun Inwestora mówimy, że wyniki funduszy na daną datę nie mają żadnego znaczenia dla podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Dostarczamy w zamian indywidualne rekomendacje.
Wiem jak bardzo inwestorzy są przyzwyczajeni do przeglądania tego typu wyników. Pozostawiliśmy więc taką możliwość w naszym portalu. Sam tam takie dane sprawdzam. Ale … w naszym portalu publikujemy wyłącznie rzeczywiste wyniki funduszy inwestycyjnych.
Czym różnią się „rzeczywiste wyniki funduszy inwestycyjnych” publikowane w portalu Opiekun Inwestora od „wyników funduszy inwestycyjnych” zacznę wyjaśniać w kolejnych wpisach. A jest co wyjaśniać.
Mała nagroda dla wytrwałych…
Dla 5 pierwszych osób, które w komentarzu podadzą nazwę funduszu, dla którego chcieliby poznać jak różne roczne wyniki uzyskał dla inwestycji, które kończyły się w 2008 roku opublikuję dodatkowy wpis do blogu przedstawiający najlepszy, najgorszy wynik i pokażę jak małe znaczenie ma wynik np. za ostatni piątek.
Może Cię także zainteresować...:
Mit uśredniania na rynku funduszy cz.2. Ciekawe wykresy.
Dziś przykład pokazujący jak zarobić 18% gdy fundusz akcji "wyszedł na zero". Wy...
Dziś przykład pokazujący jak zarobić 18% gdy fundusz akcji "wyszedł na zero". Wy...
Nowe seminaria Online organizowane przez Superfund
Fundusze inwestycyjne z oferty Superfund to inny niż tradycyjne fundusze sposób zarządzani...
Fundusze inwestycyjne z oferty Superfund to inny niż tradycyjne fundusze sposób zarządzani...
Podsumowanie roku 2011 na rynku produktów strukturyzowanych
Podsumowanie roku zacznę od wyników tzw. produktów strukturyzowanych. Czyli produktów z gw...
Podsumowanie roku zacznę od wyników tzw. produktów strukturyzowanych. Czyli produktów z gw...
Od 6 lat jestem pasjonatem rynku funduszy. Inwestorem - praktykiem. W 2008 roku stworzyłem firmę i portal Opiekun Inwestora (laureat tytułu Innowacja Roku 2009) a swoją wiedzą dzielę się na blogach oraz na szkoleniach (ponad 110 całodniowych szkoleń). 
O.K. – myślę że to bardzo dobry pomysł – jak „nastroje” inwestorów „przewidują” wycenę certyfikatu przez audytora TFI
Pozdrawiam
Qter
Mamy już 4 fundusze. Wybiorę do porównania jakiś certyfikat – porównamy jak wyglądały jego wyceny publikowane przez TFI oraz jak to z nim było na giełdzie.
do Remigiusz-a (o ile można się tak tylko z imienia zwrócić) – zgadza się, certyfikaty inwestycyjne notowane na giełdzie jak i same w sobie (wyceniane przez same TFI) są dostępne przez platformę opiekuna…
Pozdrawiam
Qter
@mArek
znajomy stracił w tym funduszu ponad 60% środków w ciągu ostatniego roku.
Arka Akcji? powodzenia
to, że fundusz jest reklamowany wcale nie znaczy, że warto w niego inwestować. wręcz przeciwnie – dobre fundusze nie muszą być reklamowane.
moim zdaniem reklama to ostatnia rzecz na jaką należałoby zwracać uwagę podczas wybierania funduszu.
do Qter: Opiekun Inwestora monitoruje (i także dostarcza oceny) dla certyfikatów FIZ oraz tych samych certyfikatów ale notowanych na GPW. Można je dodawać do portfela w portalu.
Proszę podać jakiś – jeżeli mamy go w naszym systemie – obliczymy także dla niego nasze podsumowanie roku 2008.
Skarbiec Akcja – dostepny minn. jako IKE w mBanku
Szkoda ze tu mowa o funduszach – ciekaw jak z certyfikatami inwestycyjnymi notowanymi na GPW
Pozdrawiam
ING Subfundusz Stabilnego Wzrostu Plus
Dla mnie poproszę Arka Akcji – tak kiedyś reklamowany
Legg Mason Akcji
Najlepszy wg. Forbes SENDICATOR w wg. was?