Fundusze inwestycyjne to nie lokata

Nie wiem, czy ktoś już opisał to zjawisko. Efekt ten bardzo wyraźnie widać w najnowszym raporcie portalu Opiekun Inwestora – raporcie na temat rzeczywistych wyników zasady Kup i Trzymaj oraz ślepo stosowanej zasady uśredniania. Pełen raport (44 strony) lub skrót (17 stron) w formie PDF można pobrać po darmowej rejestracji.

Dziś przedstawię jednak bardzo ważne zjawisko – efekt uśpienia czujności.

Jaki wykres najczęściej pokazuje się inwestorom?

Prawdopodobnie wszystkie platformy inwestycyjne pokazują wykres „wartości inwestycji” w przeszłości. Czyli na wykresie mamy pokazane jak zmieniała się wartość naszego portfela funduszy wraz z upływem czasu.

Zobaczmy jak wygląda taki wykres dla systematycznych wpłat w fundusz PKO Akcji za ostatnie 2 lata.

W przykładzie przyjęto, że inwestor wpłaca co miesiąc kwotę 500 zł, na początku miesiąca w ciągle ten sam fundusz – PKO Akcji.

logując się do panelu zarządzania swoim produktem inwestycyjnym (axa, aegon, skandia, generali, mBank itp) zobaczy taki oto wykres. Wykres pokazujący jak rosła wartość jego inwestycji w czasie (tu – w ostatnich 24 miesiącach).

Logujac się np. raz na kwartał i przyglądając się temu wykresowi trudno oprzeć się wrażeniu, że nie jest źle. Mamy praktycznie cały czas w miarę systematyczny wzrost. Co prawda w listopadzie/ grudniu 2008 był niewielki spadek, ale potem nastąpił jeszcze szybszy wzrost.

Czyli na pierwszy rzut oka nie jest źle.

A jakiego wykresu nie pokazuje się inwestorom?

Na tych platformach nie odnajdziemy wykresu pokazującego jaki wynik (zysk, stratę) miała nasza inwestycja w każdym z kolejnych miesięcy. Czyli jaka była różnica między sumą wpłat a aktualną wartością inwestycji.

Można oczywiście powiedzieć - przecież to łatwo policzyć. Tak, można. Obliczenie tego jest bardzo proste. Tylko nie każdy takie obliczenia będzie chciał sobie przeprowadzić. Czy nie prościej po prostu przedstawić to na wykresie?

Zobaczmy.

Jak widać – wykres ma całkowicie odmienny kształt. Tak naprawdę przez pierwsze 18 miesięcy cały czas powiększała się nasza strata. Można powiedzieć: powiększała się systematycznie.

W 18. miesiącu inwestycji traciliśmy ponad 5000 zł (a suma naszych wpłat po 18 miesiącach to: 9.000 – czyli nasza strata w 18. miesiącu przekroczyła 50% dokonanych wpłat…)

Ostatnie pół roku to stopniowe odrabianie strat. I tutaj pomagał efekt „uśredniania”. Ale tylko po to, aby na koniec dwuletniego okresu inwestycji uzyskać stratę już tylko na poziomie około 2.000 zł.

Dlaczego wykres aktualnego stanu inwestycji jest rosnący? Podczas gdy tak naprawdę cały czas traciliśmy?

To właśnie „efekt uśpienia czujności”. Po prostu systematycznie ponoszone straty były cały czas „naprawiane” kolejnymi systematycznymi wpłatami. Czyli np. w danym miesiącu nasza strata wyniosła 300 zł ale, ponieważ dopłaciliśmy kolejne 500 zł, to wykres ma charakter rosnący.

Tym samym patrząc na wykres wartości naszych inwestycji nasza czujność jest całkowicie uśpiona. Spokojnie patrzymy na rosnące wykresy, gdy tak naprawdę tracimy.

Tak dzieje się, gdy dokonujemy systematycznych wpłat całkiem rezygnując z aktywnego zarządzania funduszami (dokonywaniem konwersji). Jedyne co możemy uzyskać to po prostu liczyć na szczęście, że akurat notowania funduszy będą miały taki „kształt” wykresu, który pozwoli zasadzie uśredniania zarobić.

Może Cię także zainteresować...: